特朗普会引发美国乃至全球新一轮通胀？哪些是普通人的保值资产！

特朗普在大选中的胜利犹如一场风暴，席卷了美国的政治舞台。他以压倒性优势在关键的七大摇摆州胜出，这一结果预示着美国经济政策可能迎来重大转变。特朗普曾许下一系列承诺，其中对内减税、对外加税以及打击移民等主张备受关注，而这些政策一旦实施，无论是美国本土还是世界主要国家，都极有可能陷入通胀加剧的困境。

从当前的政治局势来看，共和党掌控美国参议院和众议院多数席位几乎已成定局。这一局面为特朗普在任期初始的两年内顺利推进其经济议程创造了有利条件，也让他的政策主张更具可操作性和影响力。

特朗普一直强调其核心政策围绕经济增长和企业回流美国展开。在他的经济战略中，高关税占据了重要地位，他坚信高关税是刺激美国经济增长的有效方式。这种观点与传统经济学理论存在明显分歧，却成为了他经济政策的关键支柱。

在金融市场领域，大选结果公布后的周三，美国股市开盘便大幅走高，美元对主要货币的汇率也同步上扬。这一系列市场反应背后有着深层次的原因。市场分析人士指出，交易员们普遍认为美国国内通胀率将会上升，而这一预期直接影响了美联储的货币政策走向，使得其降息的空间和力度都可能受到限制。

金融科技公司 Ebury 的市场策略主管 Matthew Ryan 分析认为，投资者已经意识到特朗普提高关税的计划将会对全球经济造成损害。在这种不确定性增加的情况下，美元作为全球公认的避风港货币，其需求自然会增加。这种市场行为反映出投资者在寻求资产保值的过程中，更倾向于持有美元以应对可能出现的全球经济波动。

投资平台 Hargreaves Lansdown 的资金和市场主管 Susannah Streeter 则进一步阐述了美元走强的原因。她指出，当前市场对特朗普可能实施的一系列政策有着明确的预期，包括减税、提高关税和限制移民等。这些政策的综合影响极有可能引发通胀，而通胀预期的上升又会促使市场对未来美国基准利率的预期提高。Streeter 在研究报告中详细描述了这种连锁反应：“投资者已经做好准备应对更高的关税，而这一变化必然会推高美国消费者购买进口商品的价格。”此外，她还强调了特朗普打击移民政策可能产生的经济影响。特朗普誓言要全力驱逐非法移民，这一行动可能会扰乱美国的劳动力市场，进而推高公司的人力成本，尤其是在服务业领域，这种成本的增加很可能会进一步传导至产品和服务价格上。

deVere 集团首席执行官 Nigel Green 在相关报告中提出了一个值得深思的观点。尽管特朗普赢得大选部分原因是利用了美国人对当前通胀水平的不满，但他所倡导的政策可能无法有效降低物价，甚至可能适得其反。特朗普主张对进口商品征收关税，其初衷是保护美国企业，但从实际效果来看，进口商很可能会将关税带来的额外成本转嫁给消费者。这种情况可能导致物价进一步上涨，从而加剧通胀压力，与特朗普缓解通胀的竞选承诺背道而驰。

更值得关注的是，特朗普政策的影响远远超出了美国国界。在竞选期间，特朗普提出了对所有进口商品征收 10 - 20%关税的激进计划，这与当前平均仅 2%的关税水平相比大幅提高。尤其在本周一北卡罗来纳州罗利市的竞选**上，他还发出强硬声明，除非墨西哥政府有效遏制非法移民越境问题，否则一旦当选，将对所有从墨西哥进口的产品征收 25%的关税，并且威胁税率最高可提升至 100%。

关税本质上是对进口商品征收的税款，它的实施会对多个经济主体产生负面影响。对于消费者而言，购买进口商品的成本将显著增加；对于那些依赖进口原材料和中间产品进行生产制造的企业来说，生产成本的上升可能会压缩利润空间，甚至影响企业的生存能力。然而，特朗普却持有不同观点，他认为关税不会加重消费者的负担，反而能够保护美国企业，并且吸引大量企业回流美国。

野村证券分析师在周三发布的报告中对美联储的货币政策做出了新的预测。他们认为，鉴于特朗普关税政策可能带来的通胀冲击，预计 2025 年美联储只会降息一次，在关税引发的通胀压力得到缓解之前，货币政策将维持相对稳定的状态。

Investec 首席经济学家 Philip Shaw 则对特朗普关税政策的全球影响表示担忧。他指出，特朗普实施关税政策带来的负面效应将远远超出美国本土范围。如果美国的贸易伙伴针对美国的关税措施采取报复性行动，对美国商品也加征关税，那么全球通胀水平将出现大幅上升。这种全球范围内的贸易紧张局势必然会对世界贸易产生严重打击，进而对全球经济增长产生显著的负面影响。

此外，美元走强这一现象本身也会给全球通胀带来上行压力。随着美元在国际货币市场上的价值提升，那些进口以美元计价商品的国家将不可避免地面临进口商品价格上涨的问题。对于这些国家的企业来说，要么自行消化这部分成本，要么将其转嫁给消费者，无论哪种选择都可能进一步扰乱本国的经济秩序。

惠誉解决方案旗下的市场研究公司 BMI 通过分析认为，在关税问题上，墨西哥和加拿大可能受到的冲击最为严重。这是因为两国经济对美国出口的依赖程度极高，特朗普的关税政策一旦实施，将直接影响到它们对美国的出口贸易，进而对两国的整体经济造成重大影响。

在经济环境不断变化的情况下，普通人可选择多种资产来实现保值，以下是一些常见的保值资产：

黄金

黄金作为一种传统的保值资产，具有独特的优势。它的价值相对稳定，不受单一国家经济政策或货币政策的直接影响。在经济不稳定、通货膨胀预期上升或地缘政治紧张时，黄金往往能发挥避险作用，其价格通常会上涨。例如，在2020年全球疫情爆发初期，金融市场大幅波动，黄金价格就出现了明显的上涨。普通人可以通过购买实物黄金，如金条、金币等，或者投资黄金ETF等方式来持有黄金资产。

房产

房产具有较强的保值功能。一方面，房产是人们生活的基本需求之一，具有稳定的使用价值。另一方面，从长期来看，随着经济发展和人口增长，优质地段的房产往往会增值。例如，在一些经济发达的城市，核心地段的房价在过去几十年间呈现出持续上升的趋势。不过，投资房产需要较大的资金投入，且流动性相对较差，需要综合考虑地段、城市发展潜力、周边配套设施等多种因素。

债券

债券是一种相对较为稳健的投资资产。国债由国家信用背书，具有安全性高、收益稳定的特点，通常被视为无风险资产。对于风险承受能力较低的普通人来说，配置一定比例的国债可以保障资产的稳健增值。此外，一些大型优质企业发行的债券，收益可能会略高于国债，也是不错的选择。不过，投资债券也需要关注利率风险和信用风险等因素。

基金

基金是一种集合投资工具，通过投资多只股票、债券或其他资产来分散风险。对于普通人来说，选择一只优秀的基金进行长期投资，是实现资产保值增值的有效途径。例如，宽基指数基金可以广泛覆盖市场，分享经济增长带来的红利；而一些优质的主动管理型基金，通过专业基金经理的选股和择时能力，有可能获得超越市场平均水平的收益。

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