A股午后突变，近4800股下跌！多只银行股创新高，什么信号？

近期 A 股市场呈现出颇为复杂的态势，整体震荡整理且午后明显回调，这种情况让众多投资者都有些摸不着头脑。咱们今天就好好聊聊这事儿，先看看市场整体的表现。

先说说 A 股的整体走势。这几天 A 股就像在走钢丝，摇摇晃晃不太稳。大盘整体震荡整理，午后更是突然回调。有数据显示，近 4800 只个股下跌，其中 207 股跌停，这对股民来说冲击不小。不过呢，成交金额还微幅增加到了 1.55 万亿元，这说明市场里的资金并没有闲着，还在频繁交易，只是市场的情绪比较悲观，大部分股票都在下跌。

再看看板块之间的差异，那简直就是冰火两重天。有些板块逆势上扬，像培育钻石、石油、银行、电力等。这些板块能上涨是有原因的。比如说石油，国际油价的波动、国内能源需求的变化等因素都会影响它的股价表现；电力板块则和季节用电需求、能源结构调整等相关。而另一边，短剧游戏、Sora 概念等板块重挫超 7%，水产品、知识付费、谷子经济、AIGC 概念等板块也大跌超 6%。像短剧游戏之前可能因为市场热度被炒作得过高，当热度消退或者市场预期发生变化时，就容易出现大幅回调。

接下来重点讲讲银行股。银行股在这次 A 股震荡中表现相当突出，在大盘整体不好的情况下，上证 50、沪深 300 能逆势飘红，银行股起了很大的作用。银行股板块指数高开高走，放量大涨逾 2%，创 2 个半月来新高，距离之前的历史最高点也很近了。浦发银行、渝农商行等涨幅居前，工商银行、建设银行率先创出历史新高，中国银行、农业银行也和历史最高价持平。

那银行股为什么能逆势上涨呢？这得从几个方面来看。

首先是政策因素。“9·24 新政”之后，零售需求有了边际回暖的迹象。这对银行来说意味着什么呢？就是按揭投放量增加了，以前可能人们贷款买房的意愿不高或者银行审批比较严格，现在情况有所改善；同时，提前还款量减少了。这一增一减对银行的利息收入有很大影响。银行主要的盈利来源之一就是贷款利息，按揭贷款多了，利息收入就增加了，这就给银行股的上涨提供了有力的支撑。

其次是风险改善预期。明年积极财政政策落地后，零售风险可能会改善。从一些数据来看，部分股份行及区域行在三季度就已经发现风险走向平稳了。银行经营最关键的就是风险控制，如果风险降低，银行的资产质量就提高了。投资者看到银行的风险在降低，就会对银行股更有信心，愿意把钱投入到银行股里，从而推动股价上涨。

还有一个很重要的因素就是股息率。银行股的股息率相当高，中值能达到 6.13%，民生银行股息率高达 8.59%，还有上海银行、江苏银行、厦门银行、南京银行等股息率均超过 8%。在当前的投资环境下，很多投资产品的收益都不太理想。比如说一些理财产品，收益率不断下降；债券的收益也比较有限。而银行股这么高的股息率就很吸引人了。对于那些追求稳定收益、想要资产保值增值的投资者来说，银行股是个不错的选择。每年能拿到一笔可观的股息分红，比把钱放在银行里拿那点微薄的利息好多了。
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从估值的角度看，银行股现在也很有优势。截至收盘，所有银行股都是破净的。最低的民生银行市净率仅为 0.33 倍，贵阳银行、郑州银行、华夏银行、光大银行等市净率均低于 0.5 倍，市净率最高的招商银行也才 0.97 倍。而且所有银行股动态市盈率全都低于 10 倍，青农商行最低，动态市盈率仅 3.93 倍，长沙银行、平安银行、苏农银行、北京银行等动态市盈率都低于 5 倍，最高的兰州银行动态市盈率也仅 7.12 倍。这么低的估值意味着什么呢？就是说银行股的股价相对其净资产和盈利水平来说是比较低的，有很大的上涨空间。

那对于投资者来说，面对这种市场情况应该怎么做呢？

如果是比较保守的投资者，追求稳定收益，银行股确实可以纳入投资组合。可以选择一些大型国有银行，像工商银行、建设银行等。这些银行规模大、稳定性高，抗风险能力强，而且股息率也不错。可以长期持有，不用太过于关注短期的股价波动。比如说，你可以拿出一部分资金，比如 30% - 50%左右，投资到这些银行股上，每年等着拿股息分红，同时也能享受股价长期上涨带来的收益。

要是投资风格比较激进，喜欢追求高风险高回报的投资者呢？可以关注一些股份制银行，比如招商银行等。这些银行在金融创新方面往往比较领先，比如在金融科技领域的投入比较大。它们可能会通过一些新的业务模式、金融产品来拓展市场，增加盈利来源。不过要注意，这类银行股的股价波动可能会比较大，投资的时候要做好风险控制，不要把所有资金都投入进去。

当然，投资银行股也不是没有风险的。虽然现在银行股看起来形势不错，但金融市场变化很快。宏观经济环境要是发生变化，比如经济衰退或者通货膨胀加剧，利率就会大幅波动。利率上升的话，银行的资金成本会增加，可能会影响银行的利润；利率下降的话，虽然贷款业务可能会增加，但也可能会面临资产质量下降的风险。而且银行如果出现重大信用风险事件，比如贷款出现大规模违约等情况，股价肯定会受到冲击。所以投资者在投资银行股的时候，一定要有风险防范意识。不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里，要分散投资。除了银行股，可以再配置一些其他行业的股票，比如消费类股票、科技类股票等，这样可以降低投资组合的整体风险。

再展望一下未来 A 股市场的走势。目前这种震荡格局可能还会持续一段时间。因为国内外经济形势还存在很多不确定性因素。从国内来看，经济复苏的进程还在推进中，政策的调整和实施效果需要时间来体现；从国际来看，全球贸易紧张局势、汇率波动等都会对 A 股市场产生影响。

银行股在未来市场中仍然会占据重要地位。如果经济复苏顺利，企业的经营状况改善，居民收入增加，银行的业务范围会进一步扩大。无论是企业贷款、个人消费贷款还是金融市场业务等都会有新的发展机遇，银行的盈利能力会进一步增强，股价也有望继续上涨。但如果市场出现波动，银行股凭借其稳定性和高股息率，还是会成为很多资金的避风港。

除了银行股，其他板块也有机会。科技板块随着科技的不断创新发展，像人工智能、半导体、新能源等领域，一些新兴科技企业可能会凭借技术优势和市场机遇迅速崛起，给投资者带来丰厚的回报。消费板块也不容小觑，随着居民生活水平的提高，消费升级的趋势会越来越明显。一些高端消费、新兴消费领域的企业，比如高端白酒、医美、智能家居等行业的企业可能会有不错的发展前景。