退市新规后首家，已基本锁定退市！2025年年报季将成重灾区

各位股民朋友，今天咱们来聊聊股市里那些不得不防的“雷”，主角就是 *ST 美讯。这只股票近期的走势，真的是让不少股民揪心，已经连续 6 个跌停板了，很多人都在问，这股票到底该怎么卖出去？要是卖不出去又该咋办呢？咱们先把这个问题放一放，来仔细分析一下 *ST 美讯这家公司，看看它为啥会走到这一步，也许能从中找到一些通用的避雷方法。

*ST 美讯的前身是郑州百文股份有限公司，自 1996 年上市以来，可谓命运多舛。上市不久便陷入巨额亏损和财务造假的泥潭，虽历经多次转型，却始终未能摆脱经营困境。如今，在“退市新规”的紧箍咒下，其市值退市风险已基本锁定。

截至 12 月 30 日，*ST 美讯股价再度跌停，报收 1.11 元/股，市值仅剩 3.17 亿元，连续 12 个交易日市值低于 5 亿元。按照退市新规，沪深主板上市公司连续 20 个交易日收盘总市值低于 5 亿元，将被终止上市，这意味着即便后续 8 个交易日连续涨停，其市值仍难以达到 5 亿元的安全线。

为了推动资本市场高质量发展，监管部门近年来不断完善退市制度。2024 年 4 月 30 日，沪深北三大交易所修订并发布新《股票上市规则》，进一步严格了强制退市标准。

交易类退市指标方面，沪深主板市值退市标准由 3 亿元上调为 5 亿元，且已正式生效。这意味着，像 *ST 美讯这样市值持续低迷的公司，面临着更大的退市压力。

财务类退市指标也更加严格，对营收、净利润、净资产等指标提出明确要求。例如，上交所规定，最近一期年报的利润总额、净利润或者扣非净利润孰低者为负值且营业收入低于 3 亿元，将实施退市风险警示。这就要求投资者在关注上市公司时，不能仅仅看股价和市值，更要深入分析其财务状况。

*ST 美讯的股价表现令人揪心，已经连续 6 个交易日跌停。这意味着什么呢？对于持有该股票的投资者来说，每一天看着股价跌停却无法卖出，内心的焦虑可想而知。当一只股票出现连续跌停时，市场上的恐慌情绪会迅速蔓延，大家都急于抛售手中的股票，导致卖盘远远大于买盘，这就形成了一个恶性循环，使得股价越跌越低，而想要卖出股票也就变得愈发困难。

从公司的基本面来看，情况也不容乐观。截至三季度末，公司已经连续 6 年陷入亏损的泥潭，今年前三季度营业收入仅仅 816.83 万元，净利润更是高达 -3116.39 万元，净资产也已经变为负值。这样的财务状况，无疑是给公司的未来蒙上了一层厚厚的阴影。

不仅如此，公司还存在诸多其他问题。2024 年 10 月，因 2020、2021 年度报告存在虚假记载以及 2020 年非公开发行构成欺诈发行，公司被证监会责令改正，并处以 2156 万元罚款，相关责任人也受到了严厉的处罚。这些负面事件进一步削弱了市场对公司的信心，也是导致股价连续跌停的重要因素之一。

一、连续跌停下如何卖出股票

1. 尽早挂单

当发现股票出现跌停趋势时，投资者应在第二天集合竞价开始前就尽早挂单。因为在跌停的情况下，按照价格优先、时间优先的交易原则，越早挂单，就越有可能在有买盘出现时优先成交。虽然不能保证一定能卖出，但这是在这种不利情况下相对较好的选择。

2. 关注跌停板的封单量变化

在交易时间内，密切关注跌停板上的封单量。如果封单量逐渐减少，说明可能有资金在尝试撬板，或者市场上的恐慌情绪有所缓解。此时，投资者可以根据封单量的变化情况，适时调整自己的挂单价格，增加卖出的机会。但需要注意的是，这种操作具有一定的风险，因为封单量的变化可能是短暂的，股价仍有可能继续下跌。

3. 利用夜市委托

有些券商提供夜市委托服务，投资者可以在当天收盘后，通过夜市委托以跌停价挂单卖出。这样在第二天集合竞价开始时，委托单就会排在前面，增加成交的可能性。不过，并非所有券商都支持夜市委托，投资者需要提前咨询自己所在的券商，并了解其夜市委托的具体规则和时间。

如果尝试了上述方法仍然卖不出去，投资者也不要过于惊慌。首先，要保持冷静，避免因情绪失控而做出错误的决策。可以继续关注公司的基本面变化以及市场动态，等待股价出现反弹或者有其他转机。同时，也可以考虑咨询专业的投资顾问或者理财师，听取他们的建议和意见，看看是否有其他可行的应对策略。

二、退市新规下远离风险股票的实操方法

1. 市值指标避雷法

按照退市新规，沪深主板上市公司若连续 20 个交易日收盘总市值均低于 5 亿元，将被终止上市，这属于交易类强制退市。投资者在选股时，要时刻关注股票的市值情况，尤其是那些市值较小且经营状况不佳的公司。可以通过设置市值预警，当股票市值接近 5 亿元时，提高警惕，深入研究公司的基本面，判断其是否有持续经营能力和提升市值的潜力。如果发现公司的业务萎缩、盈利能力较弱，且没有明显的改善迹象，那么最好及时远离这类股票，避免陷入市值退市的风险。

2. 财务状况甄别法

• 营收与净利润：仔细分析公司的营业收入和净利润情况。如果一家公司连续多年营业收入持续下滑，净利润长期为负，那么这类公司的经营风险就非常高。例如，一些传统行业的公司，由于市场竞争激烈、技术更新换代缓慢，导致产品滞销，营收不断减少，利润亏损严重。投资者可以通过查看公司的年报、季报，对比其历年的营收和净利润数据，以及同行业其他公司的情况，来判断该公司的财务健康状况。一般来说，连续三年净利润为负且营收规模较小的公司，就需要谨慎对待，尽量避免投资。

• 净资产：净资产是衡量公司财务实力的重要指标之一。如果公司的净资产为负，说明公司已经资不抵债，面临着巨大的财务风险。像 *ST 美讯截至三季度末净资产已为负值，这就是一个非常危险的信号。投资者在选择股票时，要尽量选择净资产为正且稳定增长的公司，这样可以在一定程度上降低投资风险。

3. 监管信息追踪法

关注监管部门对上市公司的监管动态是避雷的重要手段之一。被立案调查、问询以及审计存在问题的公司，往往隐藏着较大的风险。监管部门的调查和问询通常涉及公司的财务造假、信息披露违规、内幕交易等严重问题，这些问题一旦查实，不仅会导致公司股价暴跌，还可能使其面临退市的命运。投资者可以通过交易所官网、证监会公告等渠道，定期查看上市公司的监管信息，对于那些被监管部门频繁关注或者已经被立案调查的公司，要坚决远离，不要抱有侥幸心理。

4. 分红情况考察法

分红虽然不是衡量公司好坏的唯一标准，但对于长期不分红或者分红不达标的公司，投资者需要格外小心。一家盈利能力较强且现金流充沛的公司，通常会通过分红来回报股东。如果一家公司多年来从未分红，或者分红比例极低，可能说明公司的经营存在问题，或者管理层对股东的利益不够重视。投资者可以查看公司的分红历史记录，分析其分红政策和盈利能力之间的关系，对于那些不符合常理的分红情况，要进一步深入研究公司的基本面，以确定是否存在潜在的风险。
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股市投资就像是一场充满挑战的冒险，其中既有可能收获丰厚的回报，也伴随着各种风险。通过对 *ST 美讯的深入分析，我们可以看到一只股票从陷入困境到面临退市风险的全过程，以及投资者在其中可能面临的种种问题。

在退市新规的严格要求下，投资者必须更加谨慎地选择投资标的，学会运用各种方法提前识别和远离那些具有退市风险的股票。同时，对于已经持有风险股票的投资者，也要冷静应对，采取合理的措施尽量减少损失。

总之，股市有风险，入市需谨慎。希望各位投资者在 2025 年的股市投资中，能够牢记这些避雷技巧，理性投资，稳健前行，实现自己的财富增长目标。

以上就是本次为大家分享的股市避雷实操指南，希望对大家有所帮助。如果大家还有其他关于股市投资的问题或者想法，欢迎随时交流讨论。