平安人寿买工行H股，多家银行被增持，我们是不是也可以买点？

2024年12月31日，平安人寿发布公告称，其委托的平安资管投资于工商银行（01398.HK）H股股票，于2024年12月20日达到工商银行H股股本的15%，触发了平安人寿根据香港市场规则的举牌行为。

据券商中国记者查询，除了上述操作，平安资管以“投资经理”身份12月中旬连续增持了2只银行股，分别是邮储银行和建设银行，均为H股。

险资举牌在2024年都创新高了，这事儿挺引人关注的呀。不少朋友心里就琢磨了，那咱是不是也能跟着买点银行股呢？今天咱就好好唠唠银行股的投资价值，给大伙分析分析到底值不值得入手。

一、险资举牌背后的银行股吸引力

先来说说这险资举牌吧。据中国保险行业协会披露，2024年险资举牌达到20次，是近四年的新高呢，光11月以来就有7次。就拿平安人寿来说，2024年12月20日，平安人寿委托的平安资管投资工商银行（01398.HK）H股股票，达到了工商银行H股股本的15%，触发举牌行为。其实早在6月和8月，平安就多次增持工商银行H股了，8月23日增持后，平安持有工行H股比例就已经升至14%。这次举牌，平安人寿在12月20日买入4500万股，每股均价为4.8718港元，当日平安集团通过其他子公司也买入工行H股，两者共计买入1.07亿股，耗资5.22亿港元，持股比例达到15.11%。而且截至2024年12月20日，平安人寿所持有的工商银行H股股票的账面余额已达583.21亿元，这一数额占其2024年三季度末总资产的1.26%。

另外，平安资管还在12月中旬连续增持了邮储银行和建设银行的H股。12月24日，平安资管在场内增持350万股邮储银行H股股份，耗资约1640万港元，增持后合计持有9.9425亿股邮储银行H股股份，占该行H股总数的5.00%，占该行总股本的1%以上。12月18日，平安资管在场内增持6725.5万股建设银行H股股份，耗资约4.24亿港元，增持后持有120.54亿股建行H股股份，占建行H股总数的5.01%，占该行总股本的4.82%。

那险资为啥这么热衷于举牌银行股呢？这里面可大有门道。一方面，是响应中长期资金入市的号召。险资作为中长期资金的代表，得找一些靠谱、能长期带来收益的投资标的呀，银行股就挺符合要求。另一方面，和新金融工具准则实施以及利率持续下行有关。通过加大对高股息个股投资和增加长期股权投资规模，能让险资的收益和报表更加稳定。

从这举牌事件就能看出，银行股对险资有着不小的吸引力，那对咱普通投资者来说，银行股又有啥投资价值呢？

二、银行股的投资价值分析

（一）股息收益情况

银行股的股息收益那可是实打实的亮点。就拿数据来说吧，根据最新收盘数据，工行H股股息率达到6.44%，建行H股股息率达到6.77%。工商银行在12月30日晚还发布公告，拟每股派发半年度现金股息0.1434元（含税），这次派发现金股息共计约511.09亿元，其中A股现金股息共计约386.62亿元。

咱再看看整体情况，银行股多年来一直保持着相对稳定且较高的股息支付率。像一些大型国有银行，过去十年平均股息支付率能达到30%左右，股份制银行也基本能维持在20% - 25%这个区间。这意味着什么呢？假如你买了10万块钱的银行股，按照这个股息率和支付率，每年光股息就能拿到一笔挺可观的收入呀，这可比把钱放银行存定期利息高多了，而且是长期持续的收益。对于那些追求稳健收益，想让钱生钱的投资者来说，银行股的股息就是个很靠谱的“赚钱门道”。

（二）盈利能力分析

银行的盈利能力是支撑其投资价值的重要基础。从净息差来看，虽然近年来受到利率市场化等因素影响，整体有所收窄，但大型银行依然能维持在1.8% - 2%左右的水平。比如说工商银行，2024年上半年净息差大概在1.9%左右，靠着庞大的资产规模，通过存贷业务就能赚取不少利润。

再看资产质量，不良贷款率是个关键指标。以2024年三季度的数据为例，大部分银行的不良贷款率都控制在1.5%以内，像招商银行不良贷款率只有0.95%，这说明银行的资产质量还是比较靠谱的，贷款收不回来的风险相对可控。而且银行还有很多其他的盈利渠道，像手续费及佣金收入，一些银行在理财、信用卡等业务上收取的手续费也是一笔不小的收入来源呢。

从整体的盈利数据来看，2024年银行板块在A股市场近乎全线累计处于上涨状态，全年银行板块涨幅（总市值加权平均）达46.67%，在申万一级行业中排名第一。具体来看，11家银行涨幅超50%，上海银行、沪农商行、浦发银行、成都银行涨幅超过60%。港交所银行板块也涨势良好，2024年涨幅（总市值加权平均）达到61.02%。这一系列的数据都表明银行股的盈利能力挺强，而且在市场上有不错的表现，能给投资者带来收益。

（三）稳定性和抗风险能力分析

银行股的稳定性那是出了名的。银行业在整个金融体系里处于核心地位，国家对银行的监管那是相当严格的，各种资本充足率、流动性指标等要求，让银行得时刻保持稳健经营。就拿资本充足率来说，大型银行普遍能达到12%以上，这意味着银行有足够的资本去抵御各种风险，哪怕遇到经济不景气、市场波动大的情况，也不容易出现大的危机。

从历史数据看，在过去几次全球性的金融危机或者国内经济下行周期中，银行股虽然也会受到一定影响，股价有所波动，但相较于很多其他行业的股票，它的跌幅相对较小，而且恢复得也比较快。比如说在2008年金融危机的时候，很多行业股票那是一泻千里，银行股也跌了，但没过多久，随着国家出台一系列稳定金融、刺激经济的政策，银行股就率先企稳回升了，这就是它抗风险能力强的体现呀。

三、银行股投资需要考虑的风险因素

（一）宏观经济风险

银行的经营和宏观经济那可是紧密相连的。经济增长放缓的时候，企业的生产经营活动受影响，对资金的需求就会减少，银行的贷款业务量跟着下滑，利润也就少了。同时，经济不好的时候，企业和个人的还款能力变差，银行的不良贷款率就容易上升。比如说在一些地区经济结构调整、传统产业转型困难的时期，当地银行的不良贷款就明显增多，给银行的经营带来了不小的压力，股价也会跟着受到拖累。

（二）利率风险

利率对银行的影响可不小。当利率处于下行通道时，银行的净息差会被压缩，因为存款利率下降的速度可能赶不上贷款利率下降的速度，银行赚的利差就变小了。反过来，要是利率快速上升，银行持有的债券等资产价值就会下降，因为债券价格和利率是反向变动的，这也会让银行遭受损失。像前几年利率市场化推进过程中，银行就面临着净息差收窄的挑战，盈利受到了一定程度的影响。

（三）监管政策风险

银行业是强监管行业，监管政策的变化对银行的影响可不能小瞧。比如说监管部门要是提高银行的资本充足率要求，银行就得想办法增加资本金，要么通过增发股票，要么留存更多利润，这都会对股东权益产生影响，进而影响股价。再比如对银行理财业务的监管规范，也会改变银行在这方面的收入结构和经营模式，要是银行适应不好，业绩就可能受影响。

四、不同投资者的银行股投资策略

（一）保守型投资者

保守型投资者就适合选择那些大型国有银行股，像工商银行、建设银行、农业银行、中国银行这“四大行”。它们的优势很明显，规模大、抗风险能力超强，股息支付稳定。就拿它们过往的股息支付情况来看，每年都按时按量发放股息，波动极小。保守型投资者可以长期持有这些银行股，把它当成一种长期的资产配置，就等着每年拿股息，顺便享受股价长期缓慢上涨带来的资本增值，不用太操心股价短期的波动，稳稳当当的。

（二）稳健型投资者

稳健型投资者除了可以配置大型国有银行股，还可以考虑一些业绩好、有一定成长性的股份制银行股，比如招商银行、兴业银行、浦发银行等。这些股份制银行在业务创新方面往往更积极，像招商银行的零售业务做得风生水起，客户粘性高，盈利能力也很不错。稳健型投资者可以采取长期持有为主，结合适当波段操作的策略。比如说当银行股整体因为市场短期波动被低估的时候，就可以适当增加仓位，等股价涨到相对高估的位置，再卖出一部分，赚点差价，同时又不影响长期的股息收益和资产配置。

（三）激进型投资者

激进型投资者可以关注一些中小银行股，特别是那些有特色业务、所在地区经济发展潜力大的城商行、农商行。不过要提醒的是，投资这类银行股风险可不小，得密切关注它们的经营状况、业绩变化、区域经济环境等。激进型投资者可以根据市场的热点消息、银行自身的业务拓展等情况，采用短期交易的策略，抓住股价短期波动的机会，快进快出赚差价，但这得有比较强的市场分析能力和风险承受能力才行呀。

总之呢，银行股有它独特的投资价值，从股息收益、盈利能力到稳定性等方面都有优势，但也存在着一些风险因素。咱投资者在考虑入手银行股的时候，得结合自己的风险承受能力、投资目标，好好分析分析，权衡利弊，可不能盲目跟风，这样才能在银行股的投资中找到适合自己的赚钱门道呀。