搭上2025年上市“首班车”！8只股将在香港上市，关注套利机会

近年来，香港资本市场持续展现出其独特的吸引力，众多公司纷纷选择在港交所挂牌上市，掀起了一波又一波的上市热潮。就目前而言，有 8 只新股正在进行跨年招股，它们涵盖了布鲁可、海螺材料、赛目科技、宜宾银行等不同领域的企业。若按上限定价，这 8 只新股最高募资额合计或超过 45.52 亿港元，且预计将在 1 月 8 日至 15 日正式登陆港交所，抢先搭上 2025 年上市的“首班车”。

回顾 2024 年，香港 IPO 市场成绩斐然。全年共有 71 宗 IPO，尽管数量较 2023 年稍有 3%的下滑，但集资额却大幅攀升 89%，达到 875 亿港元，在全球排名第四位。从上市板块来看，主板占据了绝大多数，有 67 家公司在此上市，同时还有 1 家以 De - SPAC 形式未进行集资的公司以及 3 家 GEM 板公司。在行业分布上，主板呈现出鲜明的特点，资讯科技及电信服务行业占比 37%，零售、消费品及服务行业占 23%，工业及材料行业占 18%。而从集资额角度分析，零售、消费品及服务行业独占鳌头，占比高达 60%，资讯科技及电信服务行业占 22%，工业及材料行业占 13%。其中，有 14 家公司的集资额达到 10 亿港元或以上，并且 2024 年香港前十大 IPO 合计募资 633.61 亿港元，占据全部 IPO 募资的 72.4%，美的集团以 356.66 亿港元的募资额成为 IPO 募资最大的新股，占比 40.8%。

按季度统计，香港 IPO 募资金额在第三季度表现最为亮眼，15 宗 IPO 共募得 420 亿港元，第四季度也不逊色，18 宗 IPO 募资金额达到 270 亿港元。在行业分布方面，消费品市场以 60%的募资金额占比位居首位，信息技术、媒体和电信业占 19%，运输及物流占 9%。

不仅如此，除了正在招股的新股，还有众多公司跃跃欲试，积极向港交所递表，渴望在港股市场占据一席之地。像老乡鸡、蜜雪冰城、量化派、同仁堂医养等知名企业都在冲击港股上市的行列之中。量化派作为精准撮合解决方案提供商，通过其技术和平台为各方提供精准的消费撮合服务；同仁堂医养作为中医医疗集团，在行业内具有领先地位，若成功上市将成为同仁堂集团旗下第四家上市公司。据普华永道透露，目前已递交申请在香港上市的企业约有 80 家，涵盖了制造业、零售、消费品及服务等传统行业的大型企业，以及生物科技、医疗和医药、人工智能、资讯科技及电信服务等新经济行业的公司。

展望 2025 年，业界普遍预期香港 IPO 市场将继续保持上升态势。香港投资推广署表示，预计将有更多大规模公司来港上市，这主要得益于中国证监会鼓励内地龙头企业赴港上市，以及内地适度宽松的货币政策对 IPO 趋势的推动。

眼下有 8 只新股在搞跨年招股，像布鲁可、海螺材料、赛目科技、宜宾银行这些。虽说它们还没正式上市，但咱可以先看看招股书里透露出的门道。

布鲁可，咱得看看它是干啥的。要是做玩具的，那就得瞅瞅它的玩具是不是有啥新花样，是不是符合现在小孩的喜好，有没有啥独特的设计或者玩法。要是做教育科技产品的，那得看它的课程内容好不好，技术稳不稳，能不能吸引学生和家长。从招股定价上限来看，它要是能募到不少钱，那就说明市场对它的未来有信心，觉得它有戏在市场里闯出一片天，扩大规模、挣更多钱。

海螺材料呢，如果是做建筑材料的，关键就得看它的产品质量咋样，成本控制得好不好，有没有稳定的原材料供应。比如说，它要是有独特的生产工艺，能生产出更坚固、更环保、价格还合理的建筑材料，那在市场上肯定吃香，上市融资后就能扩大生产，抢占更多市场份额。
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赛目科技，估计是搞科技研发的。要是做软件，就看它的软件功能强不强，有没有市场需求，能不能解决用户的痛点。要是搞智能硬件，那就得看它的技术是不是先进，产品好不好用，有没有竞争力。能上市，就说明它的技术得到了一些认可，以后说不定能借着新技术、新产品快速发展，给投资者带来好处。

宜宾银行，作为金融机构，得看它的资产质量好不好，有没有不良贷款，风险管理能力咋样。它上市募的钱，可能会用来补充资本，这样就能放更多贷款，赚更多利息，或者用来升级技术，提高服务效率，吸引更多客户。

这 8 只新股，各有各的特点和潜力，咱得盯着它们的上市进程和上市后的表现，看看有没有投资机会。

一、港股与 A 股股价关系

（一）为啥会有关系

港股和 A 股虽然是两个不同的市场，但好多内地企业在两边都上市了，这就把它们联系起来了。

先说说宏观经济这一块。中国经济好的时候，企业赚钱就容易，不管是在港股还是 A 股上市的公司，业绩都可能变好，股价自然就有往上走的动力。比如说，经济增长快，大家消费多，那卖消费品的企业销售额就高，利润就多，股价就可能涨。反过来，经济不行的时候，市场没信心，两边的股价都可能往下掉。

再讲讲行业情况。拿新能源汽车来说，如果全球都在大力发展新能源汽车，政策支持，消费者也愿意买，那在港股上市的比亚迪股份和在 A 股上市的比亚迪，都会受益。原材料价格、市场竞争这些行业因素，对两边的股价影响都差不多，所以走势有时候就会很像。

（二）不一样的地方

虽说有联系，但港股和 A 股也有不少差别，这就导致股价不完全一样。

投资者不一样。港股有好多国际投资者，这些人看公司，主要看基本面，像公司赚不赚钱、分不分红，还有全球经济形势。A 股呢，个人投资者多，有时候市场情绪、热点题材对股价影响更大。比如说，A 股有些股票，沾上热门概念，股价能炒上天，但在港股，投资者就会冷静得多，更看重公司的长期价值。

市场制度和估值也不同。港股上市相对容易些，对企业盈利要求没那么高，所以公司质量有好有坏，整体估值就低一些。A 股上市审核严，公司质量相对稳定，而且国内投资者热情高，有些行业估值就高。像 A 股的白酒股，估值就比港股同类型公司高不少。

二、港股上市对 A 股的影响有好有坏

（一）好的方面

1. 公司更有名气，股价跟着沾光：企业去港股上市，一下就有了国际知名度。比如说一些内地科技公司，在港股上市后，全球都知道了，国内的名气也更大。这对股价有好处，因为投资者觉得公司以后发展前景好，就愿意出更高的价买它的股票。就像某家互联网企业，在港股上市后，业务拓展到了海外，国内用户也更多了，A 股股价也跟着涨了不少。

2. 钱更多了，发展更好，股价有支撑：在港股上市能融到不少钱，企业有了钱就能扩大生产、研发新技术、开拓新市场。比如一家制造业企业，上市后买了新设备，生产效率提高了，成本降了，产品在市场上更有竞争力，业绩就会好，A 股股价也会被撑起来，因为投资者知道它赚钱能力变强了。

3. 管理更规范，大家更放心：港股的监管严，公司上市后得按高标准治理公司，信息披露也得更透明。这样公司内部管理会变好，效率提高。比如说，公司的财务报表会更清楚，投资者能更好地了解公司情况。这种规范的公司，在 A 股市场也更受欢迎，股价也会更稳定，甚至上涨。

（二）不好的方面

1. 钱被分走了，股价受影响：好多企业去港股上市，会把一部分原本在 A 股市场的钱吸引过去。特别是一些大企业的 IPO，募的钱很多，会让 A 股市场的资金变少。比如说，一家大型企业在港股上市，一些机构投资者觉得港股有机会，就把钱投过去了，那 A 股市场里同行业的公司，资金流入就少了，股价可能就会跌。

2. 估值不一样，股价得调整：因为港股和 A 股估值不同，企业在港股上市后，股价可能会变。如果港股给的估值低，那 A 股股价可能也会跟着往下调。就像一家金融企业，在港股上市后估值低，A 股投资者就会重新想想这公司到底值多少钱，可能就会卖股票，导致股价下降，来缩小两边的估值差距。

三、投资港股和 A 股的策略分享

（一）利用两地股价差赚钱

有些企业在港股和 A 股都上市，它们的股价有时候会不一样。如果差价大，而且扣除交易成本后还有赚头，就可以在便宜的市场买，在贵的市场卖，赚这个差价。但这得小心，因为港股和 A 股交易时间、规则都不一样，汇率也会变，所以得有经验、会分析，不然很容易亏钱。

（二）分散投资降风险

港股和 A 股各有特点，把钱分散投到两个市场能降低风险。在 A 股，可以买些业绩稳、分红多的传统企业，像中国平安、格力电器这些，也可以买点有潜力的科技公司，如宁德时代、海康威视。在港股，就可以投腾讯控股、小米集团这些互联网企业，还有汇丰控股这样的金融企业。这样不管哪个市场涨跌，都有机会赚钱，整体风险就小了。

（三）抓住行业趋势和热点

不管是港股还是 A 股，行业发展好，相关企业股价就可能涨。比如新能源行业，政策支持，市场需求大，在港股上市的吉利汽车新能源业务，还有 A 股的隆基绿能，都可能受益。还有人工智能领域，关注商汤科技（港股）和科大讯飞（A股），它们技术有突破或者产品有新应用，股价就可能往上走。投资者得研究行业，提前买相关的好股票，才能赚钱。

总之，现在好多公司去港股上市，对投资者来说，既是机会也是挑战。得明白港股和 A 股的关系和区别，根据自己的情况制定投资策略，这样才能在两个市场里赚到钱，让资产越来越多。同时，要时刻关注市场变化、政策调整和企业的情况，随时调整投资策略，才能在变化的市场里站稳脚跟，实现自己的投资目标。