理财：银行今年到底降不降息？强烈的信号终于来了

这一期，让我们看看是否应该降息，强烈的信号终于来了，2月15日，央行推出4990亿元MLF中期操作和2030亿元逆回购操作。

一年期MLF利率为2.757%，日内逆回购利率为2%。从数量上看，不高不低，连续多月价格保持不变。

虽然从数量和价格上看都没有太多亮点，但细细品味，还是读出了几个关键信息。

第一本轮降息。循环可能已经基本结束，央行已经很多个月没有降息，包括去年疫情期间最困难的一个月。

当时并没有降息，所以进一步降息的可能性就更小了，去年上半年的降息幅度比较大，今天的利率已经跌到历史低位。

无论是商业贷款还是个人贷款，都处于有统计以来的最低水平，今年降息的空间很小，应该在十个基点左右。

央行最新公布的数据显示，银行间临时拆建加权平均利率为1.44%，比上月上升0.18个百分点。

加权平均抵押贷款回购利率为1.56%，比上月上升0.15个百分点，虽然这并不意味着未来会加息，但今年市场利率进一步下行的可能性较小。

2023年是疫情缓和、市民和企业生产生活恢复正常的第一年，这对经济的正面影响不下于降息十次，所以此时降息的必要性也降低了。

二是MLF利率不降后，本月LPR大概率不降。MLF是政策利率，LPR是准基准利率，私人贷款和商业贷款参考LPR定价。

LPR等于ML加上银行资本成本，目前ML加银行是个不错的开始，取的钱太大了，很多资金本身也没有那么多，所以这个月新的LPR公布的时候，应该和上个月一样。

不过今年LPR下调的可能性很大，这个窗口期应该在三月之后，如果LPR没变，股贷利率就不会变。

现在社会上有人要求降低股权贷款的利率，本质上是换家贷款合同根据新的按揭合同，按揭利率为五级LPR的基点。
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基点确定后，在合约中不会发生变化，如果单纯降低股份借贷利率，只能降低基点，对应的是改变合同内容。

至于未来国家是否会出台指导股本贷款利率下行的指引，我们还不得而知，让时间去观察。

三是今年全面降息概率较低，但预计会出现局部或定向降息，目前许多城市的首套房贷款利率已下调至3.8%。

这实质上是根据楼市的温度来决定是否下调该地区的房贷利率，实质上是定向降息，但必须满足条件。

新建商品房销售价格连续三个月环比和同比下降的城市，可分阶段维持、下调或取消地方首按利率政策下限。

第四，这次MLF操作的资金是4990亿，这是央行连续三个月持续进行的大额MLF操作，有利于向市场提供资金。

今年1月份，人民币贷款增加4.9万亿元，同比多增9200元，7亿元为多边基金运作贡献。今年的情况对市场来说应该是钱够用了，但是很难再降价，利好人民币汇率，今年人民币汇率应该稳中略强，但涨幅不会太大。