上市公司发布强赎公告后，可转债价格通常都会跌，这是为什么？

可转债强赎是上市公司把未到期的且没有转股的可转债强行赎回的行为，相当于上市公司提前把债务还清。对于可转债的投资者来说，强赎并不是什么好事。因为在上市公司发布强赎公告后，可转债的价格大概率会下跌，这是为什么呢？

为什么强赎公告发布后可转债的价格会跌？

一般上市公司在强赎可转债之前，会先发布强赎公告，以便让持有可转债的投资者有时间做出选择。

而对于投资者来说，此时的理性选择其实只有两个，要么把可转债转成股票，要么就是卖给其他投资者。不过，事实上最终的理性选择只有一个，那就是转股。

因为根据上市公司制定的可转债强赎条款，会被强赎的可转债，其市价大概率会比强赎的价格要高得多。如果真被强赎回去，投资者会损失惨重，唯有转股和立即卖掉，才能避免出现重大损失。

所以，上市公司发布强赎公告，其实是在逼着投资者卖掉手中的可转债或把可转债转成股票。因此在强赎公告发布之后，肯定会有很多既不想转股也不想被强赎的投资者寻求卖掉手上的可转债。当卖可转债的人较多时，可转债的价格也就容易下跌。

当然，最根本的原因还是，绝大部分的可转债在强赎公告发布之前都有较高的溢价。

所谓的可转债溢价，指得是可转债的市价高出转股价值的部分。可转债的转股价值，是用可转债转成股票后按股票市价计算出来的实际价值。

如果要用可转债转成股票，那么只有在可转债的市价与可转债的转股价值一样时，才能盈亏平衡。如果市价高于转股价值，转股就会亏。

而可转债最终的最好结果只能是转股，因为即便是把可转债卖掉，也不过是从一个投资者传到另一个投资手上，而最后接手的投资者就没法再卖了，只能转股才不至于出现大的损失。

不过，想要在强赎之前把可转债卖掉，正常来说卖出的价格不应该比可转债的转股价值高才行。因为对于买家来说，买入市价比转股价高的可转债，买来就很可能会亏钱，只要保持理性就不可能这么做。

可由于大部分的可转债在强赎公告发布之前市价都比转股价值高，所以寻求卖出可转债的投资必然会很快把可转债的市价打压至转股价值附近，从而造成可转债的价格下跌。

另外，可转债的强赎公告发布之后，会让绝大部分可转债转成股票，这对上市公司来说就相当于进行了一次股票增发，这对原股东来说是比较不利的，会让手中的股份被稀释。

因此，上市公司的原股东也可能会在此时抛售股票，造成股票价格下跌。而股票价格下跌又会造成可转债的转股价值下跌，进一步拖累可转债的价格。

所以，在投资可转债时，对于那些溢价较高且有强赎风险的可转债，最好是离它们远一些。