利润VS现金流哪个更重要？

对于一个企业而言，利润重要还是现金流更重要一直是个争论不断的话题。中睿百科的观点是对于中小企业而言，现金流比利润更重要。

巨人集团，德隆集团、三九集团的失败，08年金融危机一大波企业倒闭，这些企业倒闭大多有一个共同的原因资金链断裂，账上并不是没有资产，也不是资不抵债，而是现金流出现问题。今年疫情更是如此，多少家小企业关门的，不是库里没存货，也不是利润低，而是银行贷款还不上，要赶紧变卖归还贷款。

现金流是“真金白银”，利润有时是“纸上富贵”

我们知道企业的利润是由收入减除相关成本费用后得到的。但是收入对应的并不都是银行存款，更多的时候是应收账款；应收账款也并不完全能够收回，中间会产生坏账损失；即使能够完全收回，应收账款也占用了资金的时间价值。

简单举个例子：某企业赊销一批成本700万，售价为1000万存货，税前利润为300万。因为没有资金回流，企业通过银行借款来再购进原材料生产产品对外销售，假如企业借款1000万，利率8%，1年就会产生80万的利息；假如企业利用1000万的借款生产产品对外赊销取得收入1500万，税前利润为500万，一年下来企业利润720万，可是都是赊销，现金流为负；应收账款如果还收不回来，第二年银行利息还是需要继续还，公司没有现金，继续发展就要继续贷款或则股东投入，如果没有正的现金流，银行利息都还不上。

再说成本费用，比如固定资产折旧计入相关费用，企业选择直线法计提还是双倍余额递减法或则年数总和法对利润的影响是很大的。这就给了企业一定的操作空间进行粉饰报表。比如某固定资产原值1000万，预计使用寿命为10年，净产值为0，采用双倍余额递减法每年计提折旧额为200万，直线法计提金额为100万，通过不同的计提方法就可以做到扭亏为盈。
(www.ws46.com)

而现金流是实实在在流出流入企业的资金，是维持企业运转偿还贷款的保障。

现金流会影响企业能否借到钱

相比较润润表而言，债权人更关心的是企业的现金流，企业有没有足够的现金偿还本息。

债权人更关心的指标是主营业务收入收现比（销售商品、提供劳务收到的现金/主营业务收入）、主营业务成本付现比（购买货物、接受劳务支付的现金/主营业务成本），盈利现金比率（营业现金流量/（净利润 折旧 摊销））。

其实净现金流量为正，并不表示企业盈利，因为现金流量表是以收付实现制编制的；利润表是以权责发生制编制的。

债权人最关心的就是企业的偿债能力，能否如期归还本息。实务中，债权人比较喜欢的状态是企业的经营活动现金流量为正（表示企业经营状况良好），投资活动现金流量为正（一般表示企业投资有获取投资收益） ，筹资活动薪金流量为负（表示归还银行贷款本息或支付股东分红）。

现金流断裂会造成企业直接倒闭，而利润的反应更滞后

资产不能变现，经营活动产生不了正的现金流，投资活动现金流为负，筹集不到资金，企业直接就无法经营下去。因为企业存活一天就要消耗人工，房租，管理等成本费用，只出不进，无法运营。而利润短暂地为负，只要有现金流维持，企业可以继续生产销售。但是如果利润长期得不到改善，将导致企业慢慢死亡。

比如某饭店疫情期间客流量减少，除去房租，人工等成本费用之后利润为-100万，但是投资者看好市场，追加投资300万，对饭店进行了重新装修，对员工进行严格的安全健康培训，推出特色菜，加强推广营销，获得了客户的一致好评，疫情慢慢过去，客流量逐渐回流，饭店业绩越来越好，利润提升的同时，股东投资回报也在不断提高。

相反，如果饭店连年亏损，投资者自然不愿意再继续投资，银行等债权人也不会再对其放贷，饭店只能倒闭。

所以对于中小企业而言，现金流就是企业的血液，是保持企业持续经营的资本，要比利润更重要。