1个月赚了1.7亿！这才是“炒股”赚钱的正确打开方式

证券时报·e公司记者注意到，近一个月以来，张宇在定增、法拍、协议转让市场上大举出手，持续买入A股公司股票。其累计耗资超4.5亿元。粗略算来，张宇的浮盈已超1.7亿元，这让无数投资者既惊叹又好奇。那他到底是怎么做到的呢？今天，咱们就来仔仔细细地扒一扒牛散们在股市赚钱的那些方法，把它变成一套简单易懂、人人都能试着用的教程。

一、张宇的投资实战案例深度解读

（一）申菱环境协议转让

申菱环境的控股股东和一致行动人把 1331 万股股份（占总股本 5.0028%），以 23.9040 元/股的价格协议转让给了张宇，这总共花了 3.18 亿元。到 12 月 20 日收盘，股价涨到了 34.24 元/股，张宇一下子就浮盈了大概 1.38 亿元。

他为啥要选申菱环境呢？首先得看公司的基本情况。从财务报表看，营收是不是稳定增长，利润情况好不好，资产负债结构是不是合理。比如说，如果一家公司近几年营收每年都能增长个 20% - 30%，利润也跟着稳步上升，资产负债率在 50%左右，这就说明公司经营得还不错，有一定的抗风险能力。再看行业前景，要是申菱环境所在的行业正热门，像现在的新能源或者高端制造行业，市场需求越来越大，那公司未来发展空间就大，股价自然就有上升的潜力。

张宇可能还会研究公司的产品竞争力。它的产品有没有独特的技术优势，能不能在市场上站稳脚跟，有没有稳定的客户群体等等。如果这些条件都不错，那通过协议转让拿到股份，就很可能随着公司发展赚钱。

（二）捷捷微电非公开发行

张宇参与了捷捷微电的非公开发行，认购价格是 33.95 元/股，买到了 47.13 万股，花了大概 1600 万元，现在也有了上百万元的浮盈。

这非公开发行里面可大有门道。先看公司融资用途，如果是用来搞研发新技术，像研发更先进的芯片技术，或者扩大生产规模，比如建新的芯片生产线，那公司以后的盈利能力可能就会提高。再看项目前景，这个新技术或者新生产线在市场上有没有需求，如果市场对芯片需求很大，而公司的新生产线能提高产量、降低成本，那产品就会更有竞争力，股价也会受益。

还要对比发行价格和市场估值。看看同行业其他类似公司的股价和市盈率等指标。要是捷捷微电的发行价格比同行业其他公司低很多，而它的基本面又不差，那就说明这个价格比较划算，以后股价上涨的可能性就大。

（三）科华控股司法变卖

科华控股有 1600 万无限售流通股司法变卖，张宇用 1.37 亿元买下来了，算下来每股 8.57 元，比当时的收盘价便宜不少，现在浮盈超过 3800 万元。

司法变卖的股份一般是因为股东有债务纠纷等问题才被卖的。张宇得先看公司股权结构变了之后会怎么样。比如说，如果原来的股东经营不善，新股东进来后能带来新的管理经验、资源或者资金，那公司可能就会有转机。像有的新股东能帮公司打开新的销售渠道，或者带来先进的管理模式，让公司运营更高效，这对股价都是利好。

再看变卖价格合不合理。要综合考虑公司的净资产，就是公司所有资产减去负债剩下的价值。如果变卖价格远低于净资产，而且公司盈利能力还不错，那这个价格就很有吸引力。同时也要看公司的盈利能力，比如它每年能赚多少钱，利润增长快不快。如果盈利能力强，那股价上升的动力就足，从司法变卖中买到股份就可能赚钱。

二、牛散通用的投资策略大揭秘

（一）扎实的基本面研究

牛散们不会随便乱买股票，他们肯定先把公司的基本面研究透。这基本面研究都包括啥呢？

一是财务分析。得看懂资产负债表，看看公司有多少资产，像厂房、设备、现金这些，有多少负债，欠了别人多少钱。如果一家公司资产很多，负债很少，那它的财务状况就比较稳健。再看利润表，了解公司每年能赚多少钱，利润是在增长还是下降。要是一家公司连续几年利润都在增长，那就说明它经营得不错。还有现金流量表，看看公司的钱是怎么来的，是靠卖产品赚的，还是靠借钱或者融资来的。如果是靠主营业务赚的钱，那就比较健康。

二是核心竞争力研究。公司有没有别人没有的技术，像华为的 5G 技术，这就是很强的竞争力。或者有没有很响亮的品牌，比如可口可乐，品牌知名度高，消费者就愿意买它的产品。还有成本控制能力也很重要，如果一家公司能把成本压得很低，产品价格就可以更有优势，在市场上就能卖得更好。

三是行业地位和前景。在行业里是龙头老大，还是跟着别人跑的小弟呢？龙头企业一般能拿到更多的资源，市场份额也大。再看行业前景，这个行业是在上升期，像现在的新能源汽车行业，还是在衰退期，比如一些传统的煤炭行业。如果行业在上升期，那里面的公司机会就多。

（二）精准的估值判断

牛散们赚钱的关键还有就是能准确判断公司的估值。他们会用好多方法来估值。

比如说市盈率（PE），就是用股价除以每股收益。如果一家公司的市盈率是 10 倍，同行业平均市盈率是 20 倍，那这家公司可能就被低估了。但这也不是绝对的，有时候公司可能有一些潜在问题才导致市盈率低。

还有市净率（PB），就是用股价除以每股净资产。如果市净率小于 1，说明股价比净资产还低，可能就有投资价值，但也要看公司的具体情况。

另外还有现金流折现（DCF）法。就是把公司未来能赚的钱，按照一定的利率折现成现在的价值。这就需要预测公司未来的现金流，这比较难，但如果能预测准，就能很好地判断公司的内在价值。

牛散们就是通过这些方法，找到那些股价比内在价值低的公司买入，等股价涨上去了再卖出赚钱。

（三）特殊投资机会把握

牛散们不光在二级市场买卖股票，还特别会抓住一些特殊的投资机会。

协议转让就是其中一种。他们会和大股东或者其他股东商量，以一个双方都能接受的价格转让股份。这就需要有一定的人脉资源和谈判能力。通过协议转让能拿到比较多的股份，而且价格可能比二级市场便宜。

定向增发也是个机会。公司要融资搞项目的时候，会定向增发股份。牛散如果觉得这个项目好，就可以参与进来。但这得对项目有深入的了解，知道这个项目能不能赚钱，会不会提升公司的价值。

司法拍卖也不例外。虽然司法拍卖的股份可能会有一些风险，比如原来股东的债务纠纷可能会牵扯到新股东。但如果能以很低的价格拍到股份，而且公司本身有价值，那就能赚一笔。

三、普通投资者借鉴牛散经验的实用方法

（一）学会基本面分析

普通投资者也可以像牛散那样研究基本面。先从简单的财务指标学起，找一些关于财务报表分析的书或者网上课程看看。比如说，学会看三大报表的基本项目，了解一些基本的财务比率怎么算，像毛利率（毛利除以营业收入），这个比率能反映公司产品的盈利能力。

然后多关注公司的产品和行业动态。看看公司有没有推出新产品，这个新产品在市场上的反响怎么样。关注行业新闻，了解行业的发展趋势，是有新的政策支持，还是受到了一些限制。比如国家出台了对光伏行业的补贴政策，那光伏行业的公司可能就会受益，这时候就可以多研究一下这个行业里的公司基本面。

（二）谨慎估值操作

不要一看到股价涨就追进去，得先判断一下这个股价是不是合理。可以利用一些股票软件或者财经网站上的估值数据，但不能全信。自己要学会用市盈率、市净率这些指标去分析。

比如说，你想买一只股票，先看看它的市盈率在同行业里处于什么水平。如果是一家新兴的科技公司，市盈率可能会高一些，但如果高得太离谱，比如几百倍的市盈率，那就要小心了。再看看市净率，如果市净率很高，股价可能就有高估的风险。

同时，要结合公司的基本面来估值。如果一家公司财务状况很好，行业前景也不错，那稍微高一点的估值可能也是可以接受的。

（三）留意特殊投资机会影响

虽然普通投资者可能没有那么多钱去参与协议转让和定向增发，但可以关注这些信息对股价的影响。

当一家公司有定向增发计划的时候，看看增发的价格、数量和用途。如果增发价格比较合理，用途是为了发展有前景的项目，那可能会对股价有支撑作用，这时候可以考虑在二级市场适当买入。

对于司法拍卖的股份，看看是哪家公司的，为什么会被拍卖。如果拍卖后公司的股权结构会发生有利于公司发展的变化，那股价可能会上涨，也可以关注一下，找机会投资。

牛散们在股市里赚钱是有他们的一套方法的，但这些方法也不是遥不可及。普通投资者只要愿意学习，从基本面分析、估值判断到关注特殊投资机会，一步一步地提升自己的投资能力，也能在股市里找到适合自己的赚钱之道。