首只强制退市的可转债出现，退市前的可转债能买吗？有什么风险

在证券市场上交易的可转债，迟早都会被退市。不过，不同的退市方式，对投资者造成的影响是大不相同的。其中因为股票被强制退市而退市的可转债，应该是最坏的一种结局。那么，如果遇到这种可转债，在退市整理期内能不能买呢？

退市整理期的可转债能买吗

可转债是一种能转换成股票的债券，买入可转债要行使转股的权利，就必须要能自由转股才行。如果股票都退市了，也就没法自由转股了，此时的可转债也就不得不退市了。

不过，以前倒是没有出现过因股票被退市而被退市的可转债。因为可转债的期限一般也就6年，而一家上市公司要发行可转债，必须是盈利的，一家盈利的上市公司用不到6年的时间就干到退市，这显然是不太容易的。

当然，凡事都没有绝对。如今，这个传统已经被打破了，首只因股票被退市而面临退市的可转债已经出现。

发行该可转债的上市公司，在发行可转债之前还有比较不错的盈利情况，不想第二年就出现巨亏，此后一年比一年亏得多，最终因为连续4年亏损，触及了股票退市的条件，因此可转债也不得不退市。

在被确定会被退市之后的可转债，跟股票一样也会有一个退市整理期，在这期间可转债仍然可以买卖。

但退市整理期的可转债，风险是非常大的。比如上述可转债，退市整理期的第一天，就大跌了70%以上，比正股价的跌幅大得多。

这是因为一只正常的可转债，通常都会有一定的溢价，也就是可转债的价格高于它的价值。

在面临退市时，可转债的价格必然会向它的价值回归，把溢价部分的水分给挤出去。再加上可转债没有跌停板的限制，所以一旦跌起来，甚至可能比股票跌得更狠。

除了价格下跌风险外，买退市整理期的可转债还可能面临较大的违约风险。

进入退市整理期的可转债，通常也会看起来很便宜。一只面值为100元的可转债，可以跌到20—30元，如果能按照面值收回来，意味着就是几倍的收益，前提就是可转债不能出现违约。

然而这种可转债的最大风险，恰恰就是来自违约。因为连续亏损而导致股票、可转债被退市的上市公司，其经营状况肯定不会太好，甚至已经是资不抵债，想要其把钱还清肯定不容易。

就算是公司破产清算，由于可转债的清偿权比较靠后，所以想要把钱收回来也就很难。
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就比如上述公司，除了年年亏损外，现金流和净资产都是负的，若是其经营情况不能好转，想要它还钱或许难如登天，不是它不想还，而是根本还不起。

一旦可转债出现违约，有可能一分钱都拿不回来，这比可转债的价格下跌风险更大。

所以，退市整理期的可转债虽然不限制买卖，但由于风险较大，最好还是谨慎参与。